谁也想不到，曾经历经集采洗礼“利润腰斩”的骨科企业，如今竟集体翻身了！特别是春立医疗，最新披露的2025年业绩预告，可以称为逆袭天花板，这不仅是一家企业的翻身仗，也是中国骨科行业彻底走出寒冬、触底反弹的信号！
而且这个上市公司董事长史文玲，竟是98后姑娘，从上任开始就质疑不断。这份亮眼的成绩，就是她最有力的回应。
2026年1月30日，春立医疗（688236）发布业绩预告：
2025年预计归母净利润2.45亿-2.88亿元，同比上升96.01%-130.41%，近乎翻倍；比去年多赚1.2亿-1.63亿元！而且，扣非净利润，预计达到2.30亿到2.70亿元，同比增幅更是高达142.80%到185.11%。简单说就是，这波增长不是偶然的收益，是主营业务好转，盈利质量真提上来了。
其实春立医疗这几年的经历，就是国产骨科企业在集采里“渡劫重生”的代表。
咱们回头看看，2018年到2021年那几年，春立医疗可以用一路狂飙来形容。
营收从4.98亿元涨到11.08亿元，年复合增长率30.56%；净利润更厉害，从1.06亿元冲到3.22亿元，年复合增长率44%。作为专注骨科植入器械的头部企业，它的核心产品覆盖肩、肘、髋、膝四大关节假体和脊柱植入物，在人工关节赛道早就站稳了脚。但好景不长，2021年9月人工关节集采正式启动，一下子就成了行业的“分水岭”，春立医疗也没能逃过这波冲击。当时，公司三款髋关节产品成功中标，但膝关节产品因为报价太高，遗憾落标了。集采的影响来得特别快，2022年的时候，公司关节类假体的产量、销量分别同比涨了82.08%、63.06%，看着挺多，但营收只微涨8.43%，净利润反而同比降了4.54%。到了2024年，压力更大，全年净利润降幅直接扩大到55.01%，企业彻底陷入了调整的“阵痛期”。
不光是春立医疗，整个国产骨科行业在集采初期都经历了一场“寒冬”。
2021年集采启动后，骨科各核心品类陆续迎来降价，给行业带来不小冲击。
以前骨科行业靠的是“高定价、高毛利、高回扣”的模式，集采一来，行业瞬间进入深度调整期，价格腰斩、利润被挤压、渠道要重构、库存要减值，各种压力堆在一起，国产骨科企业集体陷入“卖得多、赚得少”甚至“不赚钱”的困境。
春立医疗
春立医疗、爱康医疗这些曾经的明星上市公司，此前也深陷利润增长停滞甚至下滑的困境，整个行业的信心跌到了谷底。好在“祸兮福所倚”，经过四年的集采洗礼后。2025年，是中国骨科的“转折之年”，以春立医疗为代表的头部企业，率先走出了业绩低谷，给整个行业回暖注入了强劲动力。
春立医疗2025年的逆袭，到底靠的是什么？
首先，集采政策进入稳定期。这几年集采规则慢慢完善，降价幅度比刚开始小了很多，行业价格体系也稳定下来。只要中了标，就能拿到确定的医院采购量，企业可以通过规模化生产，摊薄单位成本、稳住现金流。春立医疗的各条产品线纳入集采后，慢慢进入了新的增长阶段，国内业务也实现了恢复性增长。
其次，国际化战略成了新的增长引擎。
2025年前三季度，它的海外收入占比直接突破40%，海外业务收入同比增长也超过40%，这部分收入给公司的增长提供了很大支撑。
再者，精细化运营和资源优化，让企业的效率和盈利能力都提上来了。
2025年整个中国骨科行业都在全面回暖。
在A股同花顺医疗耗材行业分类里，主营骨科相关业务的16家上市公司中，2025年前三季度有14家营收同比增长，11家净利润同比增长。同为骨科头部企业的爱康医疗，也在2024年迎来了转机，全年营收同比增长23.08%，净利润同比增长50.42%；2025年上半年这个增长势头还在延续，实现收入6.94亿元，同比增长5.6%，净利润1.61亿元，同比增长15.34%，慢慢走出了低谷。
图：中国主要骨科公司2025年股价，来源：锦缎研究院
集采重新洗牌了行业格局，也加速了国产替代的进程。
春立医疗2025年的业绩，不仅说明它已经走出集采初期的调整期，也给企业提了个醒：集采不是行业的终点，真正能拉开企业差距的，是企业在放量能力、成本控制和全球化布局上的综合实力。随着骨科集采进入常态化，行业整体还在修复阶段，但像春立医疗这样有核心竞争力的头部企业，大概率会在行业回暖的浪潮中继续领跑。而中国骨科行业，也终将告别曾经的“寒冬”，迈向以技术创新、质量提升为核心的高质量发展新阶段。
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